一、課程性質(zhì)
該課程的教學(xué)目的是提供投資學(xué)的基本理論與知識(shí),使學(xué)生理解:投資的機(jī)會(huì)是什么,如何確定投資的最佳組合,以及在投資出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)怎樣來(lái)處理。
該課主要包括以下主要內(nèi)容:微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論與實(shí)踐、投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)研究、投資工具與投資市場(chǎng)研究、資產(chǎn)組合理論、資本市場(chǎng)理論、證券投資分析以及衍生金融工具定價(jià)等。本課程在介紹基本投資原理的同時(shí),著重于講解投資理論的最新發(fā)展和實(shí)際運(yùn)用案例。
二、課程要求
本課程的先導(dǎo)課程是微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、公司理財(cái)、金融市場(chǎng)學(xué)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)等。由于本門(mén)課程具有側(cè)重定量分析、綜合強(qiáng)、計(jì)算多、涉及知識(shí)面廣等特點(diǎn),因此,在教學(xué)中應(yīng)針對(duì)學(xué)生的具體知識(shí)水平和能力,做到所教學(xué)的內(nèi)容能與學(xué)生先前所學(xué)的有關(guān)知識(shí)結(jié)合,適當(dāng)安排一些作業(yè)并要求學(xué)生認(rèn)真完成,以加深學(xué)生對(duì)本門(mén)課程的基本理論與業(yè)務(wù)知識(shí)的理解和掌握,培養(yǎng)學(xué)生的相關(guān)業(yè)務(wù)技能,同時(shí)適當(dāng)安排一些實(shí)際案例,加強(qiáng)教學(xué)過(guò)程中理論與實(shí)踐的結(jié)合。
三、考核方式
?。ㄒ唬?考核形式:筆試、閉卷
?。ǘ?答題時(shí)間:100 分鐘
四、題型結(jié)構(gòu)(滿分為 100 分)
?。ㄒ唬┟~解釋(占 20%,共 5 題,每題 4 分)
?。ǘ┖?jiǎn)答題(占 40%,共 5 題,每題 8 分)
?。ㄈ┯?jì)算題(占 20%,共 1 題,每題 20 分)
?。ㄋ模┱撌雠c分析題(占 20%,共 1 題,每題 20 分)
五、主要參考書(shū)目
?。?) Zvi.Bodie:《投資學(xué)(第 9 版)》,機(jī)械工業(yè)出版社,2011
?。?) Aswath Damodaranl:《投資估價(jià)(第 2 版)》,清華大學(xué)出版社,2012
?。?) 成其謙:《投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)》,中國(guó)人民大學(xué)出版社,2004
六、考核內(nèi)容
第一章 導(dǎo)論
第一節(jié)投資與金融資產(chǎn)一、投資二、金融資產(chǎn)三、金融資產(chǎn)或金融工具(Instruments)的分類:第二節(jié)金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的主體三、金融機(jī)構(gòu)第三節(jié)投資的基本原則一、比較原則無(wú)套利原則
三、風(fēng)險(xiǎn)厭惡(Risk aversion)原則
第二章金融工具(1):原生金融工具
第一節(jié)貨幣市場(chǎng)工具
一、短期國(guó)債(Treasury Bills, T-Bills)二、回購(gòu)協(xié)議(Repurchase Agreement)三、歐洲美元(Eurodollar)四、大額可轉(zhuǎn)讓存單(Certificate Of Deposits,CDs)五、商業(yè)票據(jù)(Commercial paper)六、銀行承兌匯票(Bank’s Acceptance Bill)
七、貨幣市場(chǎng)的利率
第二節(jié)固定收入證券(Fixed-Income Securities)
一、 中、長(zhǎng)期國(guó)債
二、 公司債券(Corporate Bonds)三、抵押支持證券(Mortgage Banked Securities,MBs)四、優(yōu)先股(Preferred stock,Preference bond)
五、其他固定收益證券六、總結(jié):固定收益證券的特點(diǎn)第三節(jié)權(quán)益證券(股票)
一、普通股的特征二、中國(guó)目前的股票種類
三、中國(guó)股票的其他稱謂
第三章金融工具(2):衍生金融工具
第一節(jié)遠(yuǎn)期合約
一、現(xiàn)貨-遠(yuǎn)期平價(jià)定理
二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRA)
第二節(jié)期貨合約(Future contract)一、基本概念二、期貨:降低信用風(fēng)險(xiǎn)的制度性特征三、期貨的定價(jià)
四、利用期貨套期保值
五、期貨合約的交割(Delivery)六、期貨的交易策略
七、期貨的市場(chǎng)功能第三節(jié)期權(quán)(Option)一、期權(quán)合約的概念二、期權(quán)合約的種類三、期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益四、期權(quán)的投資策略五、期權(quán)與金融工程
六、期權(quán)的作用與本質(zhì)
第四章金融工具(3):證券投資基金
第一節(jié) 概念第三節(jié) 基金的特點(diǎn)第三節(jié)投資基金的分類第五節(jié) 投資基金的治理結(jié)構(gòu)第五節(jié)基金的交易
第六節(jié)基金凈值的估計(jì)
第五章現(xiàn)代投資理論(1):資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益
第一節(jié)單個(gè)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)
第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)厭惡(Risk aversion)、風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡第三節(jié)資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)
第六章投資理論(2):資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型
第一節(jié) 概述
第二節(jié)資產(chǎn)組合理論
一、組合的可行集和有效集二、兩種完全負(fù)相關(guān)資產(chǎn)的可行集三、兩種完全負(fù)相關(guān)資產(chǎn)的可行集四、兩種不完全相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合的可行集五、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的有效集
六、最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合
第三節(jié)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)
一、分離定理二、資本市場(chǎng)線的導(dǎo)出三、定價(jià)模型——證券市場(chǎng)線(SML)四、證券市場(chǎng)線與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
五、證券風(fēng)險(xiǎn)概念的進(jìn)一步拓展六、CAPM 的基本假定
七、CAPM 的擴(kuò)展
第四節(jié)CAPM 的應(yīng)用:項(xiàng)目選擇
第七章投資理論(3):市場(chǎng)的有效性與行為金融初步
第一節(jié) 隨機(jī)游走與有效市場(chǎng)第三節(jié) 隨機(jī)游走與市場(chǎng)理性第三節(jié)三種有效市場(chǎng)
一、弱式有效市場(chǎng)二、半強(qiáng)式有效假定三、強(qiáng)式有效假定四、Fama 的有效市場(chǎng)模型
五、EMH 的意義第四節(jié)有效市場(chǎng)悖論第五節(jié)EMH 的幾點(diǎn)推論第六節(jié)有效市場(chǎng)理論的違背現(xiàn)象第七節(jié)行為金融初步
一、基本概念二、投資者心理偏差與非理性三、行為金融的啟示
第八章投資理論(4):套利定價(jià)理論(APT)
第一節(jié) 概述
第二節(jié)因子模型(Factor model)一、單因子模型
二、多因子模型
第三節(jié)套利定價(jià)理論(APT)
一、APT 的基本假設(shè)
二、構(gòu)建套利組合(Arbitrage portfolio)三、套利定價(jià)模型
四、APT 的另一種表達(dá)
第四節(jié)APT 對(duì)資產(chǎn)組合的指導(dǎo)意義第五節(jié) CAPM 和 APT 的比較
第九章證券市場(chǎng)與交易機(jī)制
第一節(jié)交易市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)
一、 一級(jí)市場(chǎng):證券的發(fā)行
二、 證券交易:二級(jí)市場(chǎng)第二節(jié)交易制度
一、做市商市場(chǎng)二、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)三、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的交易過(guò)程
四、現(xiàn)貨交易與信用交易第三節(jié)市場(chǎng)監(jiān)管與穩(wěn)定措施
一、三公原則
二、穩(wěn)定措施:價(jià)格限制
第十章投資分析(1):公司與股票價(jià)值分析
第一節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法第二節(jié)股票價(jià)值分析
一、每股賬面價(jià)值(Book value per share)二、面值vs.發(fā)行價(jià)格
三、清算價(jià)值(Liquidation Value)
四、重置價(jià)值(Replacement value)
五、重置價(jià)值與 Tobin 的 Q 值理論
第三節(jié)股票的市值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值第四節(jié)股票價(jià)值分析模型
一、股息貼現(xiàn)模型二、市盈率模型
第十一章投資分析(2):債券的價(jià)值分析
第一節(jié) 債券定價(jià)
第二節(jié)到期收益率
一、判斷債券價(jià)格低估還是高估的方法二、債券價(jià)格與到期收益率
三、債券屬性與價(jià)值分析 第三節(jié)久期和凸性
一、久期(Duration) 二、凸性
三、債券組合的久期
第四節(jié)債券(優(yōu)先股)評(píng)級(jí)
一、評(píng)級(jí)的依據(jù)
二、評(píng)級(jí)的步驟
第十二章證券分析(3):利率期限結(jié)構(gòu)理論
第一節(jié)Overview of Term Structure of Interest Rates 一、未來(lái)的利率期限結(jié)構(gòu)
二、遠(yuǎn)期利率
第二節(jié)利率期限結(jié)構(gòu)理論
一、市場(chǎng)期望理論二、流動(dòng)性偏好理論三、市場(chǎng)分割理論
第十三章投資分析(4):期權(quán)理論及應(yīng)用
第一節(jié) 維納過(guò)程第三節(jié) ITO 定理
第三節(jié)B-S 微分方程
第五節(jié) 幾何布朗運(yùn)動(dòng)與對(duì)數(shù)正態(tài)分布第五節(jié) B-S 買權(quán)定價(jià)公式第七節(jié) 看跌期權(quán)的定價(jià)第七節(jié) 有收益資產(chǎn)的歐式期權(quán)定價(jià)第八節(jié)B-S 公式的邊際分析
第十四章項(xiàng)目投資分析
第一節(jié) 項(xiàng)目投資分析方法第二節(jié)項(xiàng)目投資分析指標(biāo)第三節(jié)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析的報(bào)表第四節(jié)項(xiàng)目投資的不確定性分析
第十五章資產(chǎn)組合管理與績(jī)效衡量
第一節(jié)資產(chǎn)配置的主要策略
一、 投資策略分析
二、 積極型與消極型投資策略第二節(jié)資產(chǎn)組合績(jī)效衡量
一、經(jīng)典的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法:風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益
二、衡量方法的區(qū)別和聯(lián)系三、M2 測(cè)度
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